在坚持金融服务实体经济，坚定金融的政治性、人民性的背景下，消费金融行业发展方向和发展模式正经历一场深刻而全面的重塑。2025年以来，随着一系列旨在规范市场、防范风险的监管政策密集落地，行业已告别粗放式增长，正式迈入以“精耕细作”为核心特征的高质量发展新阶段。在这场变革中，监管部门大力倡导金融机构的能力闭环建设，加快推进行业格局调整，拥有核心自主能力与稳健“基本盘”的头部机构，其竞争优势正愈发凸显。
监管“组合拳”重塑市场生态，政策框架趋于明朗
近期，针对零售信贷领域，监管部门密集出台了一系列指导意见，其核心导向在于进一步规范零售金融行业，进一步加强金融普惠性及业务自主性，同时防范系统性风险。
2024年4月26日印发的《关于进一步规范股份制银行等三类银行互联网贷款业务的通知》，旨在规范三类银行（三类银行具体指股份制银行、城市商业银行、民营银行）互联网贷款业务经营和管理，推动其健康发展以更好服务实体经济。
2025年4月，《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（即“助贷新规”）出台，2025年10月1日正式实施。在2024年政策基础上，一方面拓展了适用范围，从三类机构扩大到银行业金融机构，在措施强度和细度方面也进一步加强。确立了“总行集中管理、权责收益匹配、风险定价合理、业务规模适度”四大原则，从顶层设计上规范了助贷业务的发展路径。8月，国家金融监管总局发布《关于加强股份制银行等三类银行合作机构管理的通知》，旨在通过穿透式监管规范银企合作，防范风险传导并提升金融服务实体经济质效。12月，对民营银行和小额贷款公司区域经营与利率定价等方面也提出了进一步的要求。
风险出清与市场格局重塑，全国性展业金融机构成稀缺资源
随着上述政策的深入执行，行业正经历显著的市场风险出清与市场格局重构。
市场数据层面，市场调整效果明显。截至2026年2月，境内居民短期消费贷款余额较2025年末减少4425亿元，市场正在经历从规模扩张向质量提升的阵痛与转型，各家主流从业机构也从过去以规模和利润增长为主转向符合监管和政策导向的高质量稳健经营。
市场格局层面，基于政策监管指导，包括银行和信托的助贷规模下降要求、白名单制度等管理要求提升，以及民营银行区域化经营的进一步强化，市场针对零售金融的资金供给标准和规范性更强，同时也会挤出市场上缺乏自主能力、合规、消保以及风控能力较弱机构的市场份额。同时消费金融公司的全国展业优势将进一步凸显，在做好对客定价下调、消保、合规和风险管理的前提下，消费金融公司将能够更高质量地服务普惠金融客户。
市场风险层面，零售金融市场生态进一步得到净化。高风险客户与违规机构加速出清，过去依赖流量推高获客成本的竞争格局也会逐步瓦解，行业准入门槛和展业规范性实质性提高。虽然在新的定价约束下，可经营客户规模有所收缩，但借新还旧客户的一次性出清，对于净化客户提升客户质量将产生积极和长期的效果。
相比之下，监管对持牌消费金融公司的要求聚焦于综合利率定价的规范性、消费者权益保护、合规性和风险管理，且允许其继续在全国范围内展业。这一差异化监管导向，使得消费金融公司的牌照价值显著提升：全国展业能力成为稀缺优势，消费金融公司在满足监管定价要求，以及合规、消保和风险管理等方面要求后，其全国性低定价获客能力将得到进一步加强。
客群定位清晰，消费金融公司竞争能力增强
随着监管政策和指导要求的逐步落地，消费金融公司的市场定位和高质量展业所需能力构建也变得更加清晰。在银行业金融机构逐步收缩助贷业务的背景下，消费金融公司作为专注于零售金融领域的专营机构，通过自主能力持续构建和资源投入，精细化管理和适配市场变化的快速迭代能力构建，加上其全国展业优势，能够与传统银行金融机构形成客群定位的差异化互补，在消费金融赛道形成自身的竞争优势并可持续高质量发展。
从“流量驱动”到“能力驱动”，头部机构以“基本盘”应对变局
面对新的市场环境，行业竞争的逻辑已从单纯的流量获取，转向对自主获客、精准风控、精细化运营等综合能力的比拼。在这场能力竞赛中，那些早已布局并构建起全链条自主能力的机构，其“基本盘”优势开始显现。面对政策与市场的双重调整，能够基于历史积累的“基本盘”，包括自营获客体系、自主风控模型、海量存量客户数据以及多元化的战略合作，主动进行了战略升级的机构将在本轮调整中获得先发优势。
在获客端，依托成熟的自主获客体系，从策略设计、模型应用等维度进行系统性升级，精准调整客户画像与投放策略，向低定价、高质量客群倾斜，提升了获客的精准度与成本效率。
在风控端，坚持自主研发、基于人工智能和大数据构建的智能风控体系，在行业普遍面临风险压力时，能够动态调整风控策略，有效识别并管理风险。通过主动收缩高风险客群授信，并持续完善客户精准画像与分层机制，其在低利率环境下依然实现了风险的可控。
在客户经营端，基于庞大的存量客群优势，能够持续迭代优化经营策略，重点挖掘存量客户中的低风险价值，通过推进产品升级，实现了风险与收益的更精准匹配。
以持牌消费金融公司马上消费为例，该公司过去十年构建和积累的基本盘，已积累和自主经营的数千万自营客群，数字化智能化自主化科技底座，自营获客和自主风控能力，贷前贷中及贷后的精细化经营模块和体系，海量信贷数据等，能够帮助公司在新的市场格局保持相对竞争优势，在保持较好的合规能力、消保能力和风险管理能力下更好实现高质量可持续发展。
未来预测：优化存量、拓展增量，将“基本盘”转化为增长动力
行业变局之下，机遇与挑战并存。对于具备核心优势的机构而言，当前正是将长期积累的“基本盘”优势转化为业务增长动力的关键窗口期。今年作为零售金融的转型年，在稳健经营的前提下做好经营策略和能力的迭代为首要目标。
未来消费金融公司的竞争焦点将集中在两点：一是能否有效承接市场释放的优质增量，二是能否精细化运营存量客户，提升全生命周期价值。而拥有自主能力、能动态适配监管与市场环境变化的机构，将在这场行业洗牌中占据先机。这不仅能有效降低对外部流量平台的依赖，优化获客成本，更能在低利率时代的同质化竞争中，通过灵活的定价与高效的风控，保障资产质量，实现可持续发展。
随着监管政策的持续深化和市场生态的不断完善，消费金融行业将迎来更加规范的发展时期，而具备将基本盘能力转化为增长动力的机构，才能真正具备穿越周期的核心能力。（华柏）
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