水皮杂谈一家之言兼听则明偏听则暗
特立独行
盘面消息
A股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.47%，收报4182.59点；深证成指跌0.20%，收报14465.79点；创业板指跌0.49%，收报3294.16点。沪深京三市成交额达到3.04万亿，较上一交易日大幅放量5398亿。
老水看盘
今天盘面走势有些在意料之中，有些在意料之外。意料之中的是石油、煤炭板块今天理应大幅上涨，贵金属板块亦如此，却未料及涨势会如此强劲，“三桶油”更是集体涨停。
指数低开高走的走势虽有预判，但最终上证指数上涨0.47%，深成指下跌0.20%。指数层面涨幅，依旧出人意料。不过结合今天市场上涨的成分构成来看，这一走势便不难理解。水皮此前多次提及，2026年“YYDS”存在表现机会，这类板块前期充分调整后，估值性价比已具备吸引力。一旦出现影响价格的突发事件，石油、煤炭这类板块的优势便会充分显现。此外，银行与运营商板块今天也承担起护盘重任，这也是上证指数走出超预期走势的重要原因。
从个股表现来看，今天上涨个股仅1000来家，下跌个股则有4000家左右。春节之后市场本以普涨行情为主，而当前市场风格正迎来逆转，呈现出明显的跷跷板效应，此前4000家个股上涨的普涨格局随时可能反转，但指数仍有望维持相对稳定的状态。核心原因便是前期“YYDS”调整充分，性价比突出，今天的市场走势再次印证了这一观点。关于具体分析，水皮已在私享会内部做了充分交流，感兴趣的话可查看回放。
周末美以突然对伊朗发起攻击，这一事件被视作“黑天鹅”也行，但水皮更愿意认为是“灰犀牛”——因为这件事其并非突如其来，而是早有先兆。美国两艘航母战斗群早已完成部署，且去年6月双方已有过一次小规模冲突，本次只是再度交锋。目前市场的不确定性，主要集中在战争规模、持续时间，以及霍尔木兹海峡断航的时长上，这也是今天市场盘中反复的核心原因。尤其是原油、贵金属的期货价格，盘中先高开低走、后再度回升，直观反映出事态的复杂性。
具体到今天盘面，除了刚刚提到的“YYDS”及贵金属、煤炭、石油板块领涨外，部分前期热门科技股也有所异动。例如“易中天”中的中际旭创、新易盛涨幅均在6%左右，寒武纪今天也出现拉升动作，涨幅1%以上；比亚迪因即将召开新闻发布会并发布突破性技术，今天股价低开高走，大涨8%，为深成指企稳起到了重要作用。
今天市场整体成交量达3万亿左右，量能释放显著，而放量主要集中在早盘一小时的下跌过程中，期间完成了充分换手。从最终结果看，指数呈现放量回升态势，但实则早盘一小时是放量杀跌，不过这一过程中换手充分，也体现出当前市场韧性较强，只是板块间的结构性差异较为明显。
部分科技股存在估值偏高的情况，而传统权重指标股经前期调整后已处于相对低位，具备对冲指数下行风险的能力，这也是前期板块调整带来的积极结果。反观香港恒生指数，其走势远不及A股，因缺乏足够的对冲力量，恒生指数今天下跌2.14%，恒生科技指数跌幅达2.89%，整体呈现低开低走态势，盘中虽有反弹，但尾盘依旧回落。其中主要的指标股腾讯低开高走，盘中数次翻红，最终微跌0.77%；阿里巴巴低开低走，盘中虽有所反弹，但尾盘依旧回落，跌幅4.55%；小米全天走势低迷，跌幅约5.0%左右。所以，这些权重指标股表现分化，未能形成合力，进一步影响了恒生科技指数走势。
值得注意的是，伴随市场成交量放大，今天北水再度大规模南下，内地资金全天净流入香港市场162亿，这也是今年以来持续的资金流入态势，可见内地资金逢低布局港股的趋势明确，且流入规模持续扩大。恒生指数及恒生科技指数能否企稳回升，后续需重点关注资金动向。结合今天盘面来看，A股市场与全球资本市场走出明显的独立行情。（本文数据来自：choice数据）
一句话点评：特立独行。
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